Étude de cas : Comment un entrepreneur français a utilisé le Golden Visa russe après l'abolition du statut Non-Dom

Dernière mise à jour : juin 2026

Par Dmitry Zapolskiy, Avocat en Immigration Agréé | Conseil Transfrontalier

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En mars 2025, un entrepreneur technologique français était assis dans notre salle de consultation à Moscou avec trois tableurs, deux avis juridiques de conseillers fiscaux londoniens et un problème qu'aucune modélisation sur tableur ne pouvait résoudre à elle seule. Il avait passé dix ans en tant que non-dom britannique — bâtissant une société SaaS, accumulant des participations dans trois entités réparties sur deux juridictions, et structurant ses affaires autour d'une classification fiscale qui, à compter du 6 avril 2025, n'existait plus. Son conseiller londonien avait estimé l'impact fiscal annuel du maintien au Royaume-Uni sous imposition mondiale à environ 840 000 GBP. Son comptable parisien avait calculé les chiffres d'un retour en France : entre l'IFI (Impôt sur la Fortune Immobilière), le barème progressif de l'impôt sur le revenu et les prélèvements sociaux, le taux effectif sur ses revenus combinés dépasserait 52%.

Il ne cherchait pas un paradis fiscal. Il cherchait un endroit où il pourrait diriger une entreprise technologique, maintenir la proximité avec ses clients européens et éviter de payer plus de la moitié de ses revenus en impôts pour le privilège de détenir un passeport qu'il n'avait pas choisi. Sept mois plus tard, il était résident permanent russe avec une société holding restructurée, un taux d'imposition forfaitaire de 13% sur les revenus de source russe et une charge fiscale annuelle représentant environ un cinquième de ce que Londres ou Paris auraient collecté.

Cette étude de cas est un scénario représentatif fondé sur des expériences clients anonymisées. Elle ne décrit pas un individu ou une entreprise en particulier. Les détails identifiants — y compris le secteur d'activité précis, les chiffres financiers exacts et les dates spécifiques — ont été modifiés ou composites pour protéger la confidentialité des clients.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil juridique, financier ou fiscal. Les lois fiscales évoluent fréquemment et les situations individuelles varient. Consultez un avocat fiscaliste transfrontalier qualifié et un praticien en immigration pour votre situation spécifique.

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Contexte : Dix ans d'architecture Non-Dom

Le client — nous l'appellerons Marc — est de nationalité française, né et élevé à Lyon. Il a étudié l'ingénierie à l'INSA Lyon, travaillé brièvement à Paris, puis s'est installé à Londres en 2015 à l'âge de 29 ans pour rejoindre une startup fintech. En l'espace de deux ans, il avait quitté cette société et fondé la sienne — une plateforme SaaS B2B desservant des sociétés de services financiers de taille intermédiaire, principalement au Royaume-Uni et en Europe continentale. En 2024, l'entreprise employait 22 personnes, générait un chiffre d'affaires annuel d'environ 3,8 millions de GBP et était rentable depuis 2021.

Marc avait revendiqué le statut non-dom dès sa première année au Royaume-Uni. En tant que ressortissant français domicilié en France par origine, il y était automatiquement éligible — une simple déclaration dans la déclaration annuelle d'auto-évaluation. Sous le régime de la remittance basis, son obligation fiscale britannique se limitait aux revenus perçus au Royaume-Uni. Les dividendes de sa société holding aux BVI, les plus-values sur un portefeuille de valeurs mobilières géré en Suisse, les revenus locatifs d'un appartement hérité à Lyon — rien de tout cela n'était imposé au Royaume-Uni, à condition de rester offshore.

Sa structure sociétaire reflétait la planification non-dom standard : une société holding aux BVI détenant la propriété intellectuelle et percevant les redevances de licence ; une UK Ltd gérant les opérations quotidiennes et employant le personnel ; Marc percevant un salaire modeste au Royaume-Uni tout en accumulant la richesse dans l'entité BVI. Sa facture fiscale totale au Royaume-Uni pour 2023-24 s'élevait à environ 67 000 GBP. Sous imposition mondiale, le même profil de revenus aurait généré environ 840 000 GBP.

La structure était légale, bien documentée et — depuis le 6 avril 2025 — obsolète.

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Le déclencheur : L'abolition du Non-Dom et le problème français

La loi de finances 2025 a intégralement aboli la remittance basis britannique. Tous les résidents du Royaume-Uni sont désormais soumis à l'imposition mondiale, quel que soit leur domicile. Le conseiller fiscal londonien de Marc avait établi les projections en novembre 2024 : rester au Royaume-Uni coûterait environ 840 000 GBP par an en impôts supplémentaires. La Temporary Repatriation Facility — taux de 12% sur les revenus antérieurement protégés jusqu'en 2028 — offrait une rampe de sortie partielle pour la richesse accumulée, mais ne résolvait rien pour les revenus courants.

Le premier réflexe de Marc fut de rentrer en France. Mais son comptable parisien élimina cette option en un seul appel téléphonique. Le barème progressif de l'impôt sur le revenu en France atteint 45% à 177 106 EUR. Les prélèvements sociaux (CSG/CRDS) ajoutent 17,2% sur les revenus du capital. L'IFI s'appliquerait à ses biens immobiliers français. Taux effectif combiné : supérieur à 52%.

Un problème plus profond se posait. La France applique l'exit tax en vertu de l'article 167 bis du CGI — 31,4% sur les plus-values latentes de portefeuilles de valeurs mobilières dépassant 800 000 EUR. Si Marc s'installait en France puis décidait de repartir, il ferait face à un prélèvement de départ sur l'ensemble des gains accumulés — et la France n'accorde pas de sursis pour les départs hors UE. Il entrerait dans une juridiction coûteuse à habiter et coûteuse à quitter.

« L'option France n'était pas seulement chère », nous a dit Marc. « C'était un piège. On rentre, on est imposé à 52%, et si on veut repartir un jour, on vous taxe les plus-values latentes à la sortie. »

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Phase de recherche : Quatre juridictions, quatre compromis

Marc a consacré janvier et février 2025 à évaluer les alternatives. Ses critères étaient précis : taux d'imposition effectif inférieur à 20% sur les revenus combinés, capacité à diriger une entreprise technologique tournée vers l'Europe, pas d'obligation de présence physique dépassant 90 jours par an (ses clients étaient à Londres, Francfort et Amsterdam — il devait voyager), et un cadre juridique stable peu susceptible de connaître les revirements politiques qui avaient détruit le statut non-dom.

Il a évalué sérieusement quatre juridictions. Les EAU étaient la recommandation par défaut de son gestionnaire de patrimoine londonien — zéro impôt sur le revenu des personnes physiques — mais le maintien de la résidence fiscale requiert plus de 90 jours par an dans le pays, les coûts d'exploitation des zones franches avaient augmenté de 18% depuis 2022, et l'intégration financière occidentale profonde signifiait que sa structure holding aux BVI ferait face aux mêmes pressions de reporting CRS et de transparence qui avaient compliqué sa position au Royaume-Uni. Le Portugal avait supprimé le RNH pour les nouveaux demandeurs en janvier 2024 ; sans celui-ci, les taux standards atteignent 48% plus contribution de solidarité — pas mieux que la France. Le système de Malte fondé sur les remises (15% forfaitaire sur les revenus étrangers rapatriés) semblait attractif sur le papier, mais l'UE exerçait des pressions sur les programmes de migration par investissement maltais, et commercialement, un siège à La Valette ne passerait pas bien auprès des clients de services financiers de Francfort.

La Russie

La Russie est entrée en scène par un canal inhabituel — un fondateur fintech allemand qui s'était installé à Moscou en 2023 avait mentionné le programme Golden Visa lors d'une conférence à Berlin. Marc n'avait jamais envisagé la Russie. Mais lorsqu'il a examiné l'architecture juridique, trois caractéristiques se sont distinguées.

Premièrement, le Golden Visa accorde la résidence permanente dès le premier jour. La voie des obligations d'État requiert 15 millions de RUB (environ 150 000 EUR). Exigence de présence physique : zéro.

Deuxièmement, la résidence fiscale russe est déterminée exclusivement par la présence physique — 183 jours au cours de toute période consécutive de 12 mois. Un titulaire de Golden Visa en dessous de ce seuil n'est imposé que sur les revenus de source russe à 30%. Tous les revenus de source étrangère échappent entièrement à la base d'imposition russe.

Troisièmement, la Russie maintient des conventions de double imposition avec plus de 80 pays. La CDI Russie-France reste opérationnelle — elle ne figurait pas parmi les conventions que la Russie a suspendues en 2024. Les dividendes, intérêts et redevances entre la France et la Russie bénéficient de taux de retenue à la source réduits par convention.

Marc s'est envolé pour Moscou début mars pour une consultation de trois jours avec notre équipe.

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Pourquoi la Russie : Le cadre décisionnel

La comparaison, réduite aux chiffres :

La dernière ligne a été déterminante. L'investissement éligible de Marc — 15 millions de RUB en obligations d'État OFZ — n'était pas du capital mort. À 13,6% de coupons (série OFZ-PD 26243, données MOEX, mars 2025), la position générerait environ 20 400 EUR de revenus annuels. L'investissement se rembourse effectivement en sept à huit ans tout en le qualifiant pour la résidence permanente.

L'exigence de présence physique zéro était le facteur structurel clé. Marc pouvait détenir la résidence permanente russe et continuer à vivre là où son activité l'exigeait — Londres, Berlin, Lyon. Son exposition fiscale russe se limiterait aux coupons OFZ imposés à 30% en tant que non-résident (environ 6 120 EUR par an). Tout le reste — revenus SaaS, plus-values de portefeuille, revenus locatifs français — échappait entièrement à la juridiction russe.

« Le calcul n'était même pas serré », a déclaré Marc. « Aux EAU, j'aurais payé zéro impôt mais gagné zéro sur l'investissement et passé trois mois par an à Dubaï. En Russie, je paie six mille d'impôt sur les coupons, je gagne vingt mille en revenus de coupons, et je n'ai pas à être physiquement présent du tout. »

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Processus : Demande de Golden Visa et restructuration d'entreprise

Marc a mandaté notre cabinet fin mars 2025 pour la demande de Golden Visa et la restructuration sociétaire concomitante. Les deux chantiers ont été menés en parallèle.

Golden Visa : Voie des obligations d'État

La demande a suivi le processus standard de la voie obligataire en vertu du décret gouvernemental n° 2573 et de la loi fédérale n° 115-FZ :

Semaines 1-2 : Préparation des documents. Le passeport français de Marc, son acte de naissance et son extrait de casier judiciaire ont été apostillés par le ministère de la Justice français. Les certificats médicaux (VIH, tuberculose, dépistage de drogues) ont été obtenus dans une clinique agréée de Moscou lors de sa visite de consultation en mars. Tous les documents ont été traduits en russe par un traducteur assermenté et notariés.

Semaines 3-4 : Ouverture de compte de courtage et acquisition des obligations. Marc a ouvert un compte de courtage chez BCS (Broker Credit Service), un courtier membre du MOEX agréé pour les investissements Golden Visa. Le KYC pour les ressortissants de l'UE est standard — l'ouverture du compte a pris quatre jours ouvrables. Il a ensuite acquis 15,2 millions de RUB d'OFZ-PD série 26243 (coupon : 13,6%, échéance : mai 2031). Le léger dépassement au-dessus du minimum de 15 millions de RUB était délibéré — nous conseillons à tous les clients de la voie obligataire de maintenir un coussin de 5-10% contre les fluctuations de la valeur de marché. Le relevé du National Settlement Depository (NSD) a été généré le jour ouvrable suivant.

Semaine 5 : Dépôt de la demande de VNZh. Déposée au département de migration du MVD de Moscou par procuration notariée — Marc était déjà de retour à Londres. Le dossier comprenait le relevé du NSD, les certificats médicaux, l'extrait de casier judiciaire et les formulaires de demande standard.

Semaines 6-19 : Instruction et délivrance. Les vérifications interministérielles du MVD (habilitation de sécurité du FSB, Service fédéral des huissiers, administration fiscale) ont pris environ treize semaines. Aucun document supplémentaire n'a été demandé. Le permis de résidence permanente a été délivré mi-août 2025 — cinq mois après le début du mandat — récupéré par notre cabinet sous procuration et expédié à Londres.

Restructuration d'entreprise

La restructuration sociétaire s'est déroulée parallèlement. La structure existante de Marc — société holding aux BVI, société opérationnelle au Royaume-Uni — nécessitait un démontage minutieux pour éviter de déclencher des charges de sortie britanniques.

La UK Ltd n'a pas été fermée immédiatement. Marc est passé à un rôle d'administrateur non-résident, a nommé un directeur général résident au Royaume-Uni et a commencé à transférer les relations clients vers une nouvelle filiale constituée en Irlande (l'Irlande n'impose pas d'exit tax individuelle). Une société holding chypriote a remplacé l'entité BVI — choisie pour son taux d'impôt sur les sociétés de 12,5%, son appartenance à l'UE (confort réglementaire pour les clients européens de services financiers) et des CDI opérationnelles avec la Russie et la France. La CDI Chypre-Russie réduit la retenue à la source sur les dividendes à 5% (participations qualifiantes supérieures à 25%) et les intérêts à 0%. Les accords de propriété intellectuelle et de licence ont été transférés à l'entité chypriote sur quatre mois.

Les biens immobiliers français de Marc sont restés dans sa SCI. Les revenus locatifs français ont continué à être imposés en France selon le droit interne — la CDI Russie-France attribue les revenus immobiliers au pays de la source. Son exposition fiscale française était limitée à ces revenus plus 17,2% de prélèvements sociaux au taux des non-résidents.

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Transition fiscale : Les douze mois critiques

La transition fiscale a été l'aspect techniquement le plus exigeant de la mission. Marc quittait simultanément la résidence fiscale britannique, gérait les obligations fiscales françaises et établissait sa position au regard du droit fiscal russe. Chaque juridiction présentait des problématiques distinctes.

Départ du Royaume-Uni

Marc a cessé d'être résident fiscal britannique au titre du Statutory Residence Test (SRT) à compter du 6 avril 2025 — la même date que l'abolition du statut non-dom. En partant dès la première année fiscale du nouveau régime d'imposition mondiale, il a évité toute exposition aux nouvelles règles. Le Royaume-Uni n'impose pas de taxe de sortie formelle aux particuliers, bien que la Section 10A du TCGA 1992 crée une fenêtre anti-évasion de cinq ans : si Marc rétablit sa résidence britannique dans les cinq ans, les gains réalisés pendant la période de non-résidence seraient réintégrés dans le filet fiscal britannique. Compte tenu de son projet de s'installer en Europe continentale, c'était gérable.

Avant son départ, Marc a utilisé la Temporary Repatriation Facility pour rapatrier 1,2 million de GBP de revenus BVI antérieurement protégés au taux préférentiel de 12% — payant environ 144 000 GBP. Le taux de 12% n'est disponible que jusqu'en avril 2027 (passant à 15% la dernière année), et l'alternative était de laisser les revenus offshore indéfiniment avec le risque de futures réclamations britanniques dans le cadre du reporting CRS élargi.

Obligations françaises

En tant que ressortissant français non-résident, les obligations fiscales françaises de Marc se limitaient aux revenus immobiliers (imposés au taux minimum des non-résidents de 20%, passant à 30% au-delà de 27 478 EUR, plus 17,2% de prélèvements sociaux). Ses propriétés françaises étaient en dessous du seuil IFI de 1,3 million d'EUR — aucun impôt sur la fortune n'était dû.

Point crucial, aucune exit tax française n'a été déclenchée. Marc n'avait pas été résident fiscal français depuis 2015. L'article 167 bis du CGI ne s'applique qu'aux personnes ayant été résidentes fiscales françaises pendant au moins six des dix années précédentes. Sa décennie à Londres avait purgé la fenêtre — l'avantage structurel le plus précieux du timing. S'il était d'abord rentré en France et avait rétabli sa résidence fiscale, le décompte de six-sur-dix-ans aurait redémarré.

Position fiscale russe

Le statut fiscal russe de Marc était celui de titulaire de résidence permanente non-résident fiscal — une catégorie plus courante que la plupart des gens ne l'imaginent. En vertu de l'article 207(2) du Code fiscal, la résidence fiscale requiert 183 jours de présence physique au cours de toute période consécutive de 12 mois. Marc a passé environ douze jours en Russie en 2025 (la visite de consultation en mars et deux voyages d'affaires ultérieurs). Il était, sur le plan fiscal, non-résident.

Son exposition fiscale russe :

• Revenus de coupons OFZ : Imposés à 30% (taux des non-résidents). Les coupons annuels d'environ 2,04 millions de RUB ont généré une charge fiscale d'environ 612 000 RUB (environ 6 100 EUR). Ce montant a été retenu à la source par le courtier.
• Aucun autre revenu de source russe. Marc n'exploitait pas de société russe, ne détenait pas d'immobilier russe (au-delà de la position obligataire) et ne percevait aucun revenu d'emploi de Russie.
• Charge fiscale totale en Russie (2025) : Environ 6 100 EUR.

À titre de comparaison, sa charge estimée au Royaume-Uni sous les nouvelles règles d'imposition mondiale aurait été d'environ 840 000 GBP (980 000 EUR). Sa charge estimée en France s'il y était revenu aurait dépassé 1,4 million d'EUR (prélèvements sociaux inclus). L'écart n'était pas marginal — il était transformateur.

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Résultat : Calendrier, coûts et résultats

Calendrier

Golden Visa obtenu en cinq mois. Restructuration complète — immigration, sociétaire et fiscale — achevée en sept.

Coûts

Le paiement du TRF était une décision stratégique ponctuelle — extraction fiscalement efficace des revenus britanniques antérieurement protégés à 12%, et non un coût de la relocalisation russe en soi.

Comparaison fiscale annuelle

Ces chiffres supposent que Marc maintient le statut de non-résident en Russie (moins de 183 jours) et tire ses revenus principalement de sources non russes via la structure holding chypriote.

Qualité de vie

Marc n'a pas déplacé sa vie quotidienne à Moscou. Il loue un appartement à Berlin et se rend à Londres, Francfort, Amsterdam et Lyon pour ses affaires et sa famille. Il a visité Moscou deux fois la première année — les deux fois pour des réunions avec notre cabinet et son courtier russe. Sa localisation physique est déterminée par sa clientèle et ses préférences personnelles, et non par une quelconque obligation de résidence.

« Le Golden Visa m'a donné quelque chose qu'aucun autre programme n'offrait — la capacité de séparer l'endroit où je vis de l'endroit où j'ai ma résidence légale », a déclaré Marc lors de notre bilan à douze mois. « Je suis un entrepreneur européen qui se trouve détenir une résidence permanente russe, et ce seul fait a réduit ma facture fiscale annuelle d'environ un million d'euros. »

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Enseignements de cette mission

Ce cas a cristallisé plusieurs schémas que nous observons de manière récurrente dans les relocalisations d'anciens non-dom :

1. Le problème sous-jacent est structurel, pas événementiel. L'abolition du non-dom a été le déclencheur, mais la cause profonde est l'absence de toute juridiction européenne offrant un traitement fiscal compétitif pour les entrepreneurs mobiles aux revenus globalement diversifiés. Les juridictions qui attirent désormais ces clients sont massivement situées hors d'Europe.

2. La France est un piège de destination pour les ressortissants de retour. Des taux marginaux élevés (45%+), les prélèvements sociaux (17,2% sur les revenus du capital), l'IFI et l'exit tax créent une juridiction coûteuse à habiter et coûteuse à quitter. Les ressortissants français ayant été non-résidents suffisamment longtemps pour purger la fenêtre de l'exit tax de six-sur-dix-ans devraient réfléchir soigneusement avant de rétablir leur résidence fiscale française.

3. La fenêtre de sortie britannique se referme. La Temporary Repatriation Facility à 12% expire en avril 2027. Les anciens non-dom qui ne l'ont pas utilisée font face à une fenêtre qui se rétrécit et qui ne sera vraisemblablement pas prolongée.

4. L'absence de présence physique est le différenciateur structurel. Chaque alternative évaluée par Marc imposait une forme de présence obligatoire. Pour un entrepreneur voyageant entre plusieurs villes européennes, toute obligation de présence crée des conflits d'agenda et des déclencheurs de résidence fiscale dans d'autres juridictions. L'architecture à présence zéro de la Russie élimine l'ensemble de ces contraintes.

5. L'investissement obligataire n'est pas du capital mort. À 13,6% de coupons annuels, la position OFZ de Marc génère 20 400 EUR par an sur un investissement de 152 000 EUR. Après retenue à la source des non-résidents (30%), le revenu net annuel est d'environ 14 300 EUR — un rendement net de 9,4% sur de la dette souveraine garantie.

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Cette étude de cas est présentée à des fins d'information et de formation uniquement. Elle ne constitue pas un conseil juridique et ne doit pas servir de fondement à une décision commerciale, d'investissement ou d'immigration. Les résultats décrits reflètent un ensemble spécifique de circonstances et peuvent ne pas être représentatifs des résultats dans d'autres cas. Les lois fiscales et les réglementations en matière d'immigration évoluent fréquemment. Les lecteurs sont vivement encouragés à consulter des professionnels qualifiés en droit, fiscalité et immigration avant d'entreprendre toute relocalisation transfrontalière.

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Prochaines étapes

Si vous êtes un ancien non-dom évaluant des alternatives, ou un entrepreneur européen envisageant une restructuration juridictionnelle, notre équipe de conseil transfrontalier propose des évaluations structurées couvrant l'éligibilité au Golden Visa, la planification de transition fiscale, la restructuration sociétaire et la conformité continue.

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