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高净值人士为何选择俄罗斯：管辖区多元化

2026年3月4日19 分钟阅读Dmitry Zapolskiy

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最后更新：2026年5月

本文内容仅供参考，不构成法律、税务或投资建议。管辖区多元化策略涉及复杂的跨境考量。个人情况差异显著。在基于本分析做出任何决策之前，请咨询合格的法律和税务顾问。

管辖区多元化不是新概念。富裕家族数世纪以来一直将资产、居住地和商业结构分布在多个法律体系中——从在君士坦丁堡和伦敦持有利益的威尼斯商人家族到战后在瑞士银行账户旁维护美国制造业务的欧洲实业家。过去十年发生变化的是单一管辖区规则变化的速度、政府可用的执法机制的广度，以及在错误的时间集中在错误的地方所带来的不对称后果。

对于高净值人士而言，问题不再是是否跨管辖区分散，而是纳入哪些管辖区。传统菜单——马耳他、塞浦路斯、葡萄牙、加勒比国家、新加坡、阿联酋——已被充分了解和广泛采用。相比之下，俄罗斯在大多数咨询对话中显著缺席。这种缺席本身就是一个值得审视的分析信号。

本文不是迁居俄罗斯的论证。不是黄金签证项目指南（我们的完整黄金签证指南有详细介绍），也不是税务规划路线图（参见我们的税收优惠分析）。它是对为什么俄罗斯已进入越来越多高净值人士管辖区多元化考量的战略评估——以及这对现代多管辖区投资组合结构意味着什么。

什么是管辖区多元化，为什么现在重要？

管辖区多元化是将资产、法律居住地、商业实体和家庭成员有意识地分布在多个主权法律体系中，以降低集中风险。它是投资组合多元化在地缘政治领域的对应物：任何单一管辖区的政策变化、政治动荡或监管行动都不应能够危害一个家族的全部财富、流动性或法律地位。

与逃税的区别是根本性的，值得明确说明。逃税涉及对有管辖权的当局隐瞒应税收入。管辖区多元化涉及在多个体系间合法安排事务，每个体系都按其法律要求被通知。前者是犯罪。后者是审慎之举——且被大多数发达国家的法律框架明确考虑在内，这正是避免双重征税协定存在的原因。

自2020年以来，三项发展加速了高净值人士对管辖区多元化的兴趣。

单方面资产冻结。 西方政府在2022年2月后冻结了估计约3,000亿美元的俄罗斯主权资产和数十亿的私人财富。无论对底层政治持何种看法，这一机制本身——无需事先司法程序的行政令驱动的冻结——表明，在单一监管集团内持有的资产容易受到快速、协调的冻结。

追溯性政策变化。 葡萄牙于2024年终止了其非惯常居民（NHR）税制，影响了围绕该项目构建安排的投资者。英国于2025年废除了非定居者制度，重塑了数千名依赖该身份长达数十年的高净值人士的税务规划。爱尔兰拟议的属地税制变更截至2026年中期正在征求意见中。每种情况下，信号都是一样的：任何单一管辖区的优惠税收待遇都不是永久的。

域外执法。 共同报告标准（CRS）现在覆盖120多个管辖区，使离岸隐瞒对合规纳税人来说在功能上已经过时。同时，FATCA和CRS的扩展使得透明的多管辖区架构设计既必要又受人尊重。合法多元化的基础设施现在比隐藏的基础设施更为强健。

据NovosCivis管理合伙人Dmitry Zapolskiy表示："我们的高净值客户不是在寻找保密性。他们在寻找结构性韧性。他们带给我们的问题是：如果一个管辖区通过制裁、税改或政治不稳定而变得对我的利益不利——我是否在一个独立运作的管辖区拥有法律地位？俄罗斯以西方阵营管辖区所无法提供的方式回答了这个问题。"

为什么俄罗斯已进入高净值人士的多元化考量？

俄罗斯出现在高净值人士多元化雷达上始于一个特定的监管发展：2023年底根据政府令第2573号引入的黄金签证项目。在此之前，俄罗斯缺乏标准化的投资移民路径。外国公民可以通过就业、家庭关系或政府特别裁量获得居留——但没有一个既定的、可重复的将资本转化为永久法律地位的机制。

黄金签证以三种方式改变了这一考量。

结构性可及性。 五条合格路径——慈善捐赠（500万卢布/约61,000美元）、政府债券（1,000万卢布/约122,000美元）、俄罗斯公司股权（1,500万卢布/约183,000美元）、创办新企业（2,000万卢布/约244,000美元）和不动产（2,000万-5,000万卢布/约244,000-610,000美元）——提供了跨越不同资本水平和风险特征的切入点。约61,000美元的慈善路径是G20国家中成本最低的永久居留项目。

零居住的永久性。 与几乎所有竞争性投资居留项目不同，俄罗斯黄金签证不施加最低实际居住要求——申请期间不要求，签发后也不要求。持有人从第一天起即获得永久居留（VNZh），可无限期维持而无需访问俄罗斯。这不是需要续签的临时居留；而是无条件的永久身份。

非对齐的地缘政治地位。 俄罗斯在西方制裁和监管框架之外运作。它不是欧盟成员国，不受FATCA约束（尽管它与伙伴管辖区参与CRS），也不是2022年后协调资产冻结机制的参与方。对于资产集中在西方阵营管辖区的投资者，俄罗斯代表了一个在结构上独立的法律体系。

这三个特征——低成本、零居住和地缘政治独立性——将俄罗斯定位为传统多元化目的地的补充而非替代。在阿联酋和葡萄牙持有居留的投资者可能发现两个管辖区虽然有利，但大体上与西方监管协调一致。加入俄罗斯则引入了真正的结构性独立。

关键结构性优势是什么？

将俄罗斯纳入多元化投资组合的结构性理由基于若干独特特征。每个独立运作；组合起来形成了任何单一竞争对手都无法完全复制的价值主张。

零居住的永久居留

俄罗斯黄金签证授予无实际居住义务的永久居留。这值得强调，因为"零居住"一词在投资移民行业中被松散使用。葡萄牙黄金签证每年需要7天。希腊需要访问以续签许可。阿联酋投资者签证每180天需入境一次。俄罗斯什么都不要求——且授予的身份从签发起即为永久的，而非从临时走向永久。

实际后果：黄金签证持有人可以在全职居住在阿联酋、新加坡或任何其他管辖区的同时维持俄罗斯的永久法律地位。其俄罗斯居留不触发俄罗斯税务居民身份（需要183天实际居住），不要求定期访问，也不会过期。

无遗产税

俄罗斯于2006年废除了遗产和赠与税。没有遗产税、没有继承税、没有财富转移税——无论遗产价值或死者的居民身份如何。对于拥有多代财富的高净值家族，这代表了相对于英国（超过免税额部分40%）、法国（最高45%）、美国（40%联邦遗产税）和大多数欧盟管辖区的结构性优势。

五代家庭覆盖

黄金签证延伸至主申请人的五代家庭：父母、祖父母、曾祖父母、子女和孙辈。每位家庭成员获得独立的永久居留许可。无需额外投资。据恒理全球居留项目指数，这是全球所有投资居留项目中最深的代际覆盖。

80多个避免双重征税协定

俄罗斯与80多个国家签订了DTA，覆盖了与高净值财富流动相关的大多数管辖区。2025年2月签署、2026年1月生效的俄罗斯-阿联酋DTA尤为重要——它将股息预扣税降至5-10%，利息预扣税降至0%，在两个最受欢迎的高净值居所之间创造了税务高效的走廊。

有关DTA如何与黄金签证身份互动的完整分析，请参阅我们的外国投资者税收优惠指南。

有竞争力的入门成本

慈善路径以500万卢布（约61,000美元）是所有G20项目中永久居留的最低入门门槛。对于偏好可回收资本部署的投资者，1,000万卢布（约122,000美元）的政府债券提供了可退还的路径，当前收益率为14-17%。

非相关管辖区论证

将俄罗斯纳入管辖区投资组合最具知识独特性的论证是关于相关性——或更确切地说，是其缺失。

在投资组合理论中，资产的价值不仅由其预期回报决定。它由预期回报与其与投资组合中其他资产的相关性的组合决定。一项预期回报适中但与投资组合其余部分低相关或负相关的资产，可以改善整个投资组合的风险调整后表现。

同样的逻辑适用于管辖区。阿联酋、新加坡、葡萄牙、马耳他和塞浦路斯——传统的高净值人士多元化目的地——共享一个共同特征：它们都大体上与西方监管和金融框架保持一致。它们参与CRS，与FATF合作，与欧盟或美国制裁体系保持一致（程度不同），并维持与SWIFT和西方代理网络互联的银行系统。当西方监管体系协调行动时——如2022年的情况——所有这些管辖区都同时受到影响。

俄罗斯在不同的轴线上运作。其银行系统部分脱离SWIFT（虽未完全脱离）。其监管框架不遵循欧盟指令。其资产冻结机制受俄罗斯法律而非西方行政令管辖。一位因制裁或监管行动而在英国、欧盟或美国被冻结资产的投资者可能发现其在俄罗斯持有的资产完全不受影响——反之亦然。

这不是一个关于俄罗斯资产在绝对意义上"安全"的论证。俄罗斯承载其自身的风险——政治、货币、监管——在本分析后面部分讨论。该论证是结构性的：俄罗斯的法律和金融体系独立于西方体系运作，使其成为投资组合意义上的非相关管辖区。对于已在西方阵营管辖区间实现多元化的投资者，加入俄罗斯可以降低集中风险——而加入另一个西方阵营管辖区则无法做到这一点。

据Dmitry Zapolskiy表示："在管辖区多元化方面最成熟的客户直觉地理解相关性。他们已经有阿联酋用于税务效率、葡萄牙或马耳他用于欧盟准入，也许还有加勒比国籍用于旅行灵活性。他们缺少的是在一个真正独立轨道上运作的管辖区的头寸。俄罗斯填补了这一空白——不是因为它比任何单个替代方案更好，而是因为它在结构上与所有替代方案都不同。"

谁在选择俄罗斯？

基于咨询经验和行业观察，若干高净值人士原型已作为将俄罗斯纳入其管辖区多元化策略的先行者出现。以下未识别具体个人——画像代表复合模式。

中东北非企业家

常驻阿联酋、沙特阿拉伯或卡塔尔的企业主，商业利益横跨多个地区。此人已持有阿联酋居留用于税务目的，可能有欧洲黄金签证用于旅行灵活性。他们因三个原因加入俄罗斯：相对其投资组合成本可忽略不计（61,000美元慈善路径），零居住要求不造成任何生活方式干扰，且俄罗斯-阿联酋DTA为未来任何俄罗斯商业利益创造了税务高效走廊。在多代家庭结构在财富规划中处于核心地位的中东北非文化中，延伸至五代的家庭覆盖尤受重视。

受制裁管辖区企业主

来自受西方制裁或强化尽职调查约束的管辖区的企业家——伊朗、叙利亚、某些非洲国家或俄罗斯本身的特定行业。此人在西方管辖区面临银行、旅行和投资限制，无论其个人制裁状态如何。俄罗斯黄金签证提供了一个G20经济体中的永久居留，该经济体与其母国管辖区维持独立的外交和商业关系。与独联体、亚洲和中东北非国家的有效DTA网络保持了税务效率。

欧盟/英国非定居者难民

此前依赖英国非定居者制度（2025年废除）、葡萄牙NHR（2024年终止）或意大利新居民统一税制的高净值人士。这些人已亲身经历了集中在可单方面改变其税收待遇的管辖区中的风险。他们现在正在将法律存在分布到具有不同政策轨迹的管辖区中。俄罗斯对非居民零征收外国收入税的结构加上零遗产税，解决了其之前管辖区所造成的特定脆弱性。

谨慎观察者

与俄罗斯目前没有任何关联的高净值人士，他们观察了2022年后的资产冻结并得出结论：地缘政治风险在大多数多元化策略中被低估。此人没有迁居、没有投资俄罗斯商业、也没有建立税务居民身份。他们以最低成本（61,000美元）获得永久居留作为应急措施——一个获取成本低、维护成本为零但如果地缘政治条件进一步变化可能证明有价值的法律选项。

成本效益分析：俄罗斯 vs 传统目的地

对于评估在哪里配置下一个管辖区头寸的高净值人士，与既有项目的比较具有参考意义。

特征	俄罗斯黄金签证	马耳他MPRP	塞浦路斯永久居留	葡萄牙黄金签证	加勒比投资入籍	阿联酋投资者签证
最低成本	约61,000美元	约150,000美元+费用	约300,000美元	约530,000美元	约100,000-200,000美元	约272,000美元
身份类型	永久（第一天）	永久	永久	临时（5年）	国籍	临时（2-10年）
实际居住	零	需定期访问	每2年1次访问	每年7天	零	每180天入境1次
外国收入税	零（非居民）	统一15%起	零（非定居者）	视情况而定	零（多数项目）	零
遗产税	零	外国资产无	外国资产无	最高10%	视情况而定	零
家庭覆盖	5代	核心家庭+父母	核心家庭	核心家庭	核心家庭+父母	配偶+子女
DTA网络	80多个	70多个	60多个	70多个	5-30个	100多个
地缘政治阵营	独立	欧盟/西方	欧盟/西方	欧盟/西方	偏西方	不结盟

数据揭示了俄罗斯的定位：最低成本、最广泛的家庭覆盖、从第一天起的永久身份，以及——独特的——相对于西方监管框架的地缘政治独立性。权衡是运营复杂性（制裁相关的银行挑战）和政治风险，这是任何比较表都无法充分捕捉的。

2025-2026年发生了什么变化？

黄金签证引入以来，若干监管发展改变了俄罗斯作为多元化管辖区的吸引力。

累进税制改革（2025年1月）

第176-FZ号联邦法律将统一的13%个人所得税率替换为13%至22%的累进税率。这主要影响选择建立俄罗斯税务居民身份（183天以上实际居住）的个人。对于非居民的黄金签证持有人——多元化动机申请人的多数——改革基本无关，因为他们仍然仅对俄罗斯来源收入缴纳30%统一税率（或协定降低税率）。

该改革确实对考虑最终实际迁居的投资者引入了一个考量：22%的最高税率仍远低于英国（45%）、法国（45%）、德国（45%）或美国（37%联邦加州税）。对于年收入超过610,000美元的中东北非企业家，即使是俄罗斯的最高税率也代表了相对于大多数西方替代方案的显著降低。

俄罗斯-阿联酋避免双重征税协定（2026年1月生效）

2025年2月签署的俄罗斯-阿联酋DTA是高净值人士涉及俄罗斯的多元化规划中最重要的单一发展。它确立了降低的股息预扣税率（5-10%）、消除利息预扣税（0%）并提供资本利得保护。对于阿联酋居住的黄金签证持有人——多元化动机申请人中最大的人口群体——该协定在其主要住所和俄罗斯法律地位之间创建了税务高效桥梁。

企业迁址SAR

俄罗斯的特别行政区（SAR），位于加里宁格勒（十月岛）和符拉迪沃斯托克（俄罗斯岛），允许外国注册公司在保持其公司架构的同时迁址至俄罗斯管辖区。对于控股公司注册在面临越来越多监管审查的管辖区——塞浦路斯、BVI、开曼群岛——的高净值人士，SAR迁址提供了俄罗斯法律体系内的替代注册地。

扩展中的DTA网络

俄罗斯正积极与中东、非洲和东南亚管辖区谈判新的DTA，反映了其经济伙伴关系的地域转移。每一项新协定都提高了涉及俄罗斯的跨境架构的税务效率。

有关这些发展如何与企业设立和税务规划互动的详情，我们的咨询团队提供现行法律分析。

高净值人士应认知的风险是什么？

对俄罗斯作为多元化管辖区的一个知识诚实的评估需要审视三类风险。这些不是排除俄罗斯的理由——它们是需要纳入分析定价的因素。

银行的制裁复杂性

最直接的实际挑战是银行基础设施。主要俄罗斯银行（联邦储蓄银行、VTB、阿尔法银行）受到不同程度的西方制裁，限制了它们与西方代理银行处理国际SWIFT交易的能力。维持非居民身份且不需要俄罗斯银行服务的黄金签证持有人基本不受影响。在俄罗斯建立商业运营或投资头寸的人需要应对一个部分处于全球支付网络之外的银行系统。

缓解策略存在：第三方管辖区（土耳其、阿联酋、哈萨克斯坦）的银行可作为中介，俄罗斯国内支付系统（Mir）在国内完全运作。但摩擦是真实的，应在承诺需要持续俄罗斯金融运营的路径之前充分了解。

政治波动性

俄罗斯的政治环境涉及与西方民主国家性质不同的风险。政策变化可能迅速发生，产权保护——虽然形式上健全——在一个机构独立性受到争议的体系中运作。对于维持非居民身份、在俄罗斯资产最少的黄金签证持有人，政治风险主要是系统性的（影响俄罗斯居留本身的价值主张）。对于拥有大量俄罗斯商业或不动产持有的人，政治风险延伸至运营层面。

货币风险（卢布）

自2022年以来，俄罗斯卢布经历了显著波动。以卢布计价的合格投资——政府债券、股权、不动产——承载以美元、欧元或迪拉姆衡量时可能侵蚀回报的货币风险。慈善路径（61,000美元）完全避免了这一风险（因为资本是支出的，而非投资的）。债券路径的高名义收益率（14-17%）部分补偿了货币风险但不能消除它。

如何构建包含俄罗斯的多元化投资组合

将俄罗斯作为多元化元素的高净值人士通常采用三种结构性头寸之一。选择取决于投资目标、风险承受能力和现有的管辖区架构。

头寸1：仅居留（最低参与）

结构： 慈善路径（61,000美元）。获得永久居留。无俄罗斯税务居民身份。除不可退还的捐赠外无俄罗斯资产。零实际居住。

画像： 投资者将俄罗斯居留视为纯粹的期权——一个获取成本低、维护成本为零、在非相关管辖区提供立足点的法律地位。这是"谨慎观察者"原型所采用的头寸。

税务影响： 无。无俄罗斯来源收入，无俄罗斯纳税义务。投资者的全球税务状况不变。

头寸2：居留加投资（中度参与）

结构： 债券或股权路径。永久居留加上产生俄罗斯来源回报的合格投资。维持非居民税务身份（低于183天）。适用DTA以降低投资回报的预扣税。

画像： 投资者既寻求法律多元化收益，又寻求在俄罗斯经济中的实际金融头寸——通常通过收益率14-17%的OFZ政府债券。俄罗斯-阿联酋DTA可以为阿联酋居住持有人减少或消除债券利息的预扣税。

税务影响： 俄罗斯来源收入（债券利息、股息）按非居民税率（30%）或协定降低税率征税。外国来源收入完全不在俄罗斯税基之内。

头寸3：税务居留（完全参与）

结构： 任何路径加上实际迁居俄罗斯（每年183天以上）。建立俄罗斯税务居民身份。全球收入按13-22%累进税率征税。完全的DTA网络准入用于外国税收抵免。

画像： 已得出结论认为俄罗斯13-22%累进税率相对于其当前管辖区有利的投资者——特别是从高税欧洲或美国管辖区迁居的人。这是多元化驱动头寸中最不常见的，因为它涉及真正的生活方式改变。

税务影响： 全球收入按俄罗斯累进税率征税。外国税收抵免通过DTA网络可用。CFC规则适用于外国公司。详细分析请参阅我们的税务居民身份评估。

大多数以多元化为动机的高净值人士采用头寸1或头寸2。头寸3由超出纯多元化逻辑的额外因素驱动——商业利益、生活方式偏好或对当前管辖区税负的不满。

如需评估哪种头寸与您现有管辖区架构一致的个性化咨询，请联系我们的税务规划团队。

常见问题

通过俄罗斯进行管辖区多元化合法吗？

合法。在外国获取居留是几乎每个管辖区国内法下的合法行为。俄罗斯黄金签证是联邦立法下公开管理的政府项目。持有俄罗斯居留本身不在西方管辖区产生任何法律义务或责任。投资者的义务是遵守其税务居住国的申报要求（CRS、FATCA或同等标准），通常涉及披露外国居留许可和金融账户。透明合规不仅仅是可取的——它是合法管辖区多元化的全部前提。

持有俄罗斯居留是否会与西方银行产生问题？

可能在合规层面。一些西方金融机构对持有俄罗斯居留的客户采用强化尽职调查，可能导致额外文件要求或在极少数情况下账户限制。摩擦程度因机构和管辖区而异。阿联酋和中东银行通常不将俄罗斯居留视为负面合规因素。欧洲和美国银行更可能标记它。维护清洁文件——包括居留是通过合法投资项目获得的证据——可以缓解大多数合规顾虑。

如果我持有美国国籍，我能否将俄罗斯纳入多元化策略？

美国公民无论居住在哪里都受全球征税和FBAR/FATCA申报约束。获得俄罗斯居留不改变美国税务义务，也不提供美国税务优惠。但它确实提供了管辖区多元化收益——在非相关管辖区的法律地位——一些美国公民将其视为应急措施。美国公民在进行之前应咨询持有美国执照的税务律师。

如果制裁扩展到专门覆盖黄金签证持有人会怎样？

截至2026年5月，没有西方制裁体系仅因持有俄罗斯居留而针对个人。制裁针对特定的具名个人、实体和行业——而非移民身份类别。如果出现这样的发展，这将是前所未有的，并可能面临法律挑战。但监管环境在演变，这一可能性——虽然目前遥远——是每位投资者应个别评估的风险特征的一部分。

战略评估

将俄罗斯纳入管辖区多元化投资组合的论据不是情感性的、政治性的或意识形态性的。它是结构性的。俄罗斯以G20国家中最低的成本提供永久居留，零实际居住要求、零遗产税、五代家庭覆盖和80多个国家的DTA网络。更根本的是，它在一个真正独立的法律和金融轴线上运作——使其成为唯一可获取的与西方监管框架非相关的管辖区。

这并不使俄罗斯成为每位高净值人士的正确选择。制裁相关的银行限制、政治风险和货币波动是降低俄罗斯作为主要管辖区吸引力的真实约束。但管辖区多元化不是关于找到一个完美的管辖区。它是关于构建一组法律地位的投资组合，这些地位组合起来提供对任何单一管辖区无法单独应对的情景的韧性。

对于已在阿联酋、欧洲或加勒比地区建立头寸的高净值人士，加入俄罗斯的边际成本——低至61,000美元用于一个永久、零维护的法律地位——相对于其提供的结构性多元化而言是适度的。问题不是俄罗斯是否是比阿联酋或马耳他更好的管辖区。问题是包含俄罗斯的投资组合是否比不包含俄罗斯的投资组合更具韧性。

如需对俄罗斯如何融入您现有管辖区架构的保密评估，请预约与我们咨询团队的咨询。我们的执业者持有俄罗斯律师协会会员资格，专门从事高净值客户的跨境法律架构设计。

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本分析反映截至2026年5月的现行立法和协定条款。税法、移民法规和国际协议变更频繁。本文中的任何内容都不构成采取或避免任何特定行动的建议。请就您个人情况咨询合格的法律和税务专业人士。

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Dmitry Zapolskiy

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